Financiación sostenible: normas para los puntos de referencia de la transición climática, puntos de referencia alineados con la UE en París y normas sobre los factores ASG detalladas

El 3 de diciembre de 2020, la Comisión publicó tres Reglamentos delegados en el marco de inversiones sostenibles. Los administradores de referencia están obligados a tener en cuenta factores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG), principalmente para la evaluación de la ejecución de un fondo de inversión o en instrumentos financieros y contratos financieros, de conformidad con el Reglamento (UE) 2016/1011 que estos tres Reglamentos de 17 de julio de 2020 (2020/1816, 2020/1817, 2020/1818) están complementando. Además, el Reglamento 2020/1818 establece las normas mínimas de metodología para los puntos de referencia de transición climática de la UE y los puntos de referencia alineados con la UE en París. Los tres Reglamentos complementarios entrarán en vigor el 23 de diciembre de 2020.

 

Observación de los factores ASG en la metodología de referencia, en cada punto de referencia o en una familia de puntos de referencia

El Reglamento 2020/1816 establece los requisitos que deben cumplir los administradores de referencia para mostrar cómo se reflejan los factores ASG en cada punto de referencia o familia de referencia que proporcionan y publican (con exclusión de los tipos de interés y los puntos de referencia de divisas). Todos los factores ASG se enumeran en el anexo 2 del Reglamento, y un modelo armonizado para demostrar cómo se reflejan esos factores está disponible en el Anexo 1 (declaración de referencia). La estandarización de la información comunicada sobre los factores ASG en los puntos de referencia ayudará a elaborar comparaciones entre ellos. Los administradores deben actualizar la explicación proporcionada en la declaración de referencia al menos anualmente o en caso de un cambio significativo en relación con los factores ASG.

Los requisitos para la explicación sobre cómo los factores ASG se reflejan en la metodología de referencia (selección de activos subyacentes, factores de ponderación, parámetros y variables sustitutivas) se establecen en el Reglamento 2020/1817. En el anexo del Reglamento Delegado se dispone de un modelo que permite realizar comparaciones de referencia, que debe ser actualizado por los administradores cada año o tan pronto como se produzca un cambio en la metodología de referencia. Debe mencionarse el motivo de cada cambio.

 

Normas mínimas para los puntos de referencia de la transición climática de la UE y los puntos de referencia alineados con la UE en París

El Reglamento 2020/1818 establece las normas mínimas que debe respetar la Transición Climática de la UE y los puntos de referencia alineados con la UE en París. Este Reglamento establece normas comunes para ambos puntos de referencia, tales como:

  • El uso del escenario de 1,5 grados para diseñar la metodología de los puntos de referencia y para construir puntos de referencia
  • La obligación de calcular la intensidad de los gases de efecto invernadero (GEI) de los puntos de referencia, o de revelar las emisiones absolutas de GEI de esos puntos de referencia (con un recálculo anual obligatorio),
  • La inclusión en la metodología de referencia de al menos las emisiones de los sectores de la energía y la minería (a que se hace referencia en las divisiones 05 a 09 y 19 y 20 del anexo I del Reglamento (CE) no 1893/2006) – otros sectores se incluirán obligatoriamente antes de diciembre de 2023 (por ejemplo, transporte, industrias, construcción, edificios, materiales)-,
  • El establecimiento de una trayectoria de descarbonización que debe divulgarse.

Las normas de transparencia y divulgación también se aplican a ambos puntos de referencia y se establecen en el capítulo III del Reglamento.

Se aplican normas específicas con respecto al tipo de punto de referencia evaluado. Por ejemplo, la intensidad de los GEI o, en su caso, la emisión absoluta de GEI para los puntos de referencia de transición climática de la UE será al menos un 30 % inferior a la intensidad de GEI o las emisiones absolutas de GEI del universo invertible. Este umbral asciende al 50 % para los puntos de referencia alineados con París de la UE.

Los administradores de referencia también están obligados a excluir a las empresas de los puntos de referencia de la UE en materia de clima o de los puntos de referencia alineados con la UE en París. En el caso de un punto de referencia del clima de la UE, los administradores están obligados a detallar la metodología utilizada para excluir a las empresas. Sin embargo, el administrador del punto de referencia de la UE en materia de clima tiene hasta el 31 de diciembre de 2022 para alinear sus criterios de exclusión con los vigentes para los administradores de puntos de referencia alineados con París de la UE.

Estos últimos excluirán, por ejemplo, de los puntos de referencia alineados con París a las empresas que participen en actividades relacionadas con armas controvertidas, en el cultivo y producción de tabaco, o de empresas que obtengan un determinado porcentaje de sus ingresos de actividades con combustibles fósiles. La lista detallada de las empresas excluidas de los puntos de referencia alineados con París está disponible en el artículo 12 del Reglamento 2020/1818.